国祯环保：污水治理企业 排污超标
更新时间：2014-07-25 08:34
来源：金融界股票
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近日申银万国对本轮新股上市的表现（即上市初期涨幅）进行了排序，上市后可能表现最好的新股依次为：艾比森、中材节能、国祯环保……作为申银万国看好的新股，国祯环保的申购也赚足了眼球。但是也有人持相反的观点，有业内人士认为资产负债率过高、市场拓展难度大、多次排污超标等因素将带来不利影响。
据招股意向书，2011-2013年，国祯环保的资产负债率分别为69.14％、77.09％和80.99％，其中流动负债分别为4.86亿元、8.01亿元和8.43亿元，长期借款分别为3.04亿元、4.32亿元和6.70亿元，均呈大幅攀升的态势。与国祯环保招股说明书中列出的首创股份、创业环保等竞争对手相比，2013年该公司80.99％的资产负债率为竞争对手的1.3-2倍。
并且，国祯环保主要项目多为二、三线及以下城市的生活污水处理厂，但是目前国内一线城市水务市场中，新建项目逐步进入饱和状态，因此进入一线城市的难度较大。
此外，有媒体报道，在2011-2013年，国祯水务运营的污水处理厂曾受到环保部门的网上通报、限期整改，其中子公司被限期整改2次、网上通报7次，托管运营厂被限期整改1次、网上通报15次。虽然国祯环保表示，网上通报、限期整改并不属于行政处罚措施，但作为污水处理企业，出厂水不达标直接影响企业信誉，给后续项目承接蒙上阴影。
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